최근 3개월간 배당 성과가 좋았던 고배당 ETF 18종 분석

최근 3개월간 배당 성과가 좋았던 고배당 ETF 분석

최근 국내 주식시장이 답답한 흐름을 보이면서 꾸준한 현금흐름을 제공하는 고배당 ETF에 관심이 모이고 있다. 특히 2025년 9월부터 11월까지 3개월간 배당 성과가 우수했던 ETF들을 중심으로 시장이 재편되는 양상이다. 이번 글에서는 배당수익률과 투자 전략에 따라 구분한 18개 종목을 분석해본다.

배당수익률 상위 5개 종목

1위. RISE 미국AI밸류체인데일리고정커버드콜 (490610)

연 배당수익률 24.68%로 가장 높은 수치를 기록했다. 월 환산 배당률은 2.06% 수준이다. NVIDIA, Microsoft, Oracle, Intel 등 AI 관련 100개 종목에 분산 투자하며, 커버드콜 전략으로 옵션 프리미엄을 추가 수익으로 확보한다. 총보수는 연 0.25%로 합리적인 편이다.

2위. KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM (494300)

연 배당수익률 23.40%를 기록했다. 나스닥100 지수를 기초자산으로 하며, OTM(행사가격이 현재가보다 높은) 전략을 통해 기초자산 상승분의 일부를 추가로 확보할 수 있다는 특징이 있다. 순자산 3,700억원 이상으로 충분한 유동성을 갖추고 있다.

3위. RISE 미국테크100데일리고정커버드콜 (491620)

연 배당수익률 24.54%를 제공한다. 미국 기술주 100종목에 분산 투자하여 개별 종목 리스크를 낮추면서도 높은 배당률을 유지한다. 보수는 약 0.25% 수준이다.

4위. RISE 미국배당100데일리고정커버드콜 (490600)

연 배당수익률 19.00%를 기록했다. KEDI 미국 배당100 지수를 추종하며, 배당주 포트폴리오 90%에 콜옵션 매도를 결합한 구조다. 배당주 100종목 분산으로 안정성을 확보하면서 옵션 프리미엄으로 추가 수익을 얻는다.

5위. KODEX 200타겟위클리커버드콜 (498400)

연 배당수익률 18.96%를 제공한다. 코스피200 지수를 기초자산으로 하며, 순자산 1조원을 넘어 국내 커버드콜 ETF 중 가장 큰 규모를 자랑한다. 국내 ETF의 경우 옵션 프리미엄이 비과세 대상이라는 세금 장점이 있다.

커버드콜 전략 이해하기

높은 배당률을 제공하는 커버드콜 ETF의 원리를 이해할 필요가 있다. 커버드콜은 주식을 보유하면서 동시에 콜옵션을 매도해 프리미엄을 받는 전략이다. 이렇게 받은 프리미엄을 투자자에게 배당금으로 지급한다.

커버드콜의 장점

횡보하거나 완만하게 상승하는 시장에서 옵션 프리미엄을 통한 추가 수익을 얻을 수 있다. 주가 하락 시에도 프리미엄이 일부 완충 역할을 한다.

커버드콜의 위험성

주가가 급등하면 추가 상승분을 누릴 수 없다. 행사가격 이상으로 오른 수익은 옵션 매수자에게 돌아간다. 또한 주가가 크게 하락하면 프리미엄만으로 손실을 완전히 상쇄할 수 없다.

과도하게 높은 분배율은 원금 훼손으로 이어질 수 있다. 연 80% 이상의 초고배당 ETF는 기초자산의 가치 상승보다 많은 금액을 배당으로 지급하게 되어 구조적으로 원금이 줄어들 수밖에 없다.

국내 vs 미국 커버드콜 ETF

국내 커버드콜 ETF의 특징

종목명	코드	배당률	보수	주요 특징
KODEX 200타겟위클리커버드콜	498400	18.96%	0.30%	1조원 규모, 위클리 옵션
RISE 200위클리커버드콜	475720	17.69%	0.30%	KOSPI200, 3개월 +19%
KODEX 금융고배당TOP10타겟위클리커버드콜	498410	15.59%	0.39%	금융주 특화
PLUS 고배당주위클리커버드콜	489030	16.51%	0.30%	고배당주 30개

국내 ETF의 가장 큰 장점은 세금이다. 옵션 프리미엄에 대해 비과세가 적용되어 실질 수익률이 높아진다. 배당소득에 대해서만 과세되므로 세후 수익을 따져보면 유리할 수 있다.

미국 커버드콜 ETF의 특징

종목명	코드	배당률	보수	주요 구성
RISE 미국AI밸류체인	490610	24.68%	0.25%	NVIDIA, MSFT, Oracle
RISE 미국테크100	491620	24.54%	0.25%	기술주 100종목
KODEX 미국나스닥100	494300	23.40%	0.25%	나스닥 기술주
RISE 미국배당100	490600	19.00%	0.25%	배당주 100종목
ACE 미국반도체	480040	18.44%	0.45%	반도체 기업
TIGER 미국나스닥100	475730	15.85%	0.25%	일일 옵션

미국 커버드콜 ETF는 배당률이 국내보다 높지만 변동성도 크다. 기초자산이 AI, 반도체, 빅테크 등 성장성은 높지만 등락이 큰 섹터에 집중되어 있기 때문이다. 일일 옵션을 매도하는 전략을 사용해 프리미엄 확보 빈도를 높인다.

안정적 배당을 원한다면 리츠와 인프라

커버드콜 방식이 아닌 전통적인 배당 방식을 선호한다면 리츠와 인프라 ETF를 고려할 수 있다. 배당률은 8~9% 수준으로 커버드콜보다 낮지만, 변동성이 적고 안정적이다.

종목명	코드	배당률	보수	특징
KODEX 한국부동산리츠인프라	476800	9.27%	0.35%	국내 최고 배당률
KODEX 일본부동산리츠(H)	476300	8.93%	0.40%	환헤지, 월배당
PLUS K리츠	475540	8.39%	0.25%	가장 낮은 보수
TIGER 리츠부동산인프라	277180	8.24%	0.30%	안정적 월배당

리츠 ETF는 부동산 임대 수익을 기반으로 배당을 지급하기 때문에 현금흐름의 예측 가능성이 높다. 부동산 경기에 따라 배당이 변동할 수 있지만, 옵션 프리미엄에 의존하는 커버드콜보다는 변동폭이 작다.

장기 안정성을 고려한다면

TIGER 미국S&P500배당귀족 (471570)

배당수익률은 1.96%로 낮지만, 25년 이상 연속으로 배당을 인상한 기업만 편입한다. 약 60개 종목으로 구성되며, S&P500 대비 방어성이 우수하다. 변동성이 낮아 장기 투자에 적합하다.

KIWOOM 고배당 (104530)

배당수익률은 5.8~7.0% 수준이다. 2008년 설정된 국내에서 가장 오래된 고배당 ETF로, 배당성장 기업 20개 종목에 집중 투자한다. 총보수가 0.19%로 매우 낮은 편이다.

투자 전략별 분류

공격적 수익 추구형

RISE 미국AI/테크 시리즈, KODEX 나스닥100 커버드콜

배당률 20~25%, 단기 현금흐름 확보가 목표다. 기초자산의 변동성이 크므로 원금 손실 가능성을 인지해야 한다.

안정적 수익 추구형

리츠 및 인프라 ETF

배당률 8~9%, 낮은 변동성으로 장기 현금흐름을 확보한다. 은퇴 후 생활비 마련이나 안정적 인컴 확보에 적합하다.

균형형

KODEX 200타겟, KODEX 배당귀족

배당률 5~19%, 세금 효율과 리스크를 모두 고려한 중도 전략이다.

투자 시 체크사항

보수 비교

0.19%에서 0.45% 범위다. 장기 투자일수록 보수 차이가 누적 수익에 영향을 준다. 동일한 전략이라면 보수가 낮은 상품을 선택하는 것이 유리하다.

배당의 질

커버드콜 ETF는 옵션 프리미엄이 감소하면 배당도 줄어든다. 시장 변동성이 낮아지는 구간에서는 배당률이 목표치에 미치지 못할 수 있다.

세금 효율성

국내 옵션 기반 ETF는 옵션 프리미엄에 비과세가 적용된다. 해외 ETF는 배당소득세와 양도소득세를 모두 고려해야 한다.

유동성

순자산 1,000억원 이상인 종목을 권장한다. 유동성이 부족하면 원하는 가격에 매매하기 어렵고, 상장폐지 위험도 있다.

마무리

최근 3개월간 배당 성과가 좋았던 ETF들을 살펴봤다. 높은 배당률만 보고 투자하기보다는 커버드콜의 구조적 특성과 기초자산의 성격을 이해하는 것이 중요하다. 상승장에서는 수익이 제한되고, 하락장에서는 프리미엄으로 완충만 될 뿐 손실을 막지 못한다는 점을 기억해야 한다.

본인의 투자 성향과 목표에 맞춰 포트폴리오를 구성하되, 한 가지 전략에 집중하기보다는 여러 전략을 적절히 섞어 리스크를 분산하는 것이 현명하다. 2026년부터 배당소득 분리과세가 적용될 예정이므로, 세금 부분도 함께 고려하면 좋겠다.